新世界发展启动美元债要约交换，预计削减债务约10.5亿美元。
（编辑张良 实习生郑斐睿）新世界发展有限公司（以下简称“新世界发展”）在完成大规模再融资后，近日再次展开债务管理工作。
11月18日，新世界发展公布，其子公司发起的证券交换要约已取得初步提前投标结果。此次要约涉及现有的永续证券和中期票据，根据公告显示，发行人计划接受所有已提前提交的永续证券（本金总额约20.9亿美元）以及优先票据（本金总额约1.37亿美元）。 此次交换要约的推进，反映出公司在优化债务结构、提升财务灵活性方面的积极动作。面对当前市场环境，企业通过主动调整债务组合，有助于增强抗风险能力。同时，接纳所有提前投标的安排，也显示出公司对市场反馈的高度认可与重视。这一举措或将进一步稳定投资者信心，为后续业务发展提供更坚实的财务支撑。
新世界发展表示，此次举措旨在降低负债比例，优化债务的期限结构，增强资产负债表的灵活性和流动性，从而进一步强化整体财务实力。
该公司在2025年11月20日提前交割后，未偿还的永续证券及优先票据本金分别减少了约10.2亿美元和约2990万美元。这一举措表明公司正在积极优化债务结构，通过提前付款来降低未来的财务负担。从市场角度来看，此举有助于提升公司的财务灵活性，并可能对投资者信心产生正面影响。不过，也需关注其资金流动性是否因此受到一定压力，尤其是在当前经济环境不确定性的背景下。
公司为进一步激发持有人参与积极性，宣布将后续基础阶段的置换对价条件调整至与提前投标阶段相同的折价水平，以提升整体参与度。这一调整表明公司在推动方案落地过程中更加注重市场反馈和参与者利益，有助于增强市场信心。从政策导向看，此举也反映出企业在平衡各方利益与推进改革之间的考量，具有一定的积极意义。
此次债务管理行动的背景，是新世界发展持续承受着较大的债务压力。面对这一局面，公司采取相应措施以应对财务挑战，显示出对当前形势的重视与应对态度。在当前市场环境下，企业如何有效管理债务、维持稳定运营，成为关注的焦点。
2025年6月30日，公司刚宣布完成总额882亿港元的债务再融资，将还款期限延至2028年6月。然而，一位房地产行业分析师认为，该再融资协议实质是“借新还旧”的债务展期，并非新增现金注入，未能从根本上解决整体负债高企的问题。
在高压之下，新世界发展正加快出售其在内地的核心资产。此前曾有报道指出，今年7月份，公司以28.5亿元的价格，将其位于上海核心商圈的地标性建筑——上海香港新世界大厦（K11写字楼）的11至58楼写字楼部分挂牌出售。 从目前的市场动态来看，企业调整资产结构、聚焦重点区域的趋势愈发明显。此次出售行为或许反映出公司在内地战略上的重新评估，尤其是在当前房地产市场持续调整的背景下，优化资产配置成为不少房企的重要选择。对于投资者而言，这类交易也释放出一定的市场信号，值得进一步关注后续发展。
该物业是新世界在内地的重要旗舰资产之一，此次在其2021年9月完成100%权益收购不到四年便决定出售，被外界认为反映出公司当前资金需求的紧迫性。
面对持续的现金流压力，新任行政总裁黄少媚在2025年2月的中期业绩会上已明确将“减债”列为当前的首要任务。
在其提出的“七招减债”方案中，包含加快推动物业销售、积极推进资产变现计划、释放农地潜力、提高租金收益、优化资本与运营支出、暂停发放股息及延迟永续债的支付，以及实施更加审慎的财务管理模式。
新世界发展成立于1970年，并于1972年在香港上市，是香港恒生指数的成分股之一。公司主要业务涵盖物业开发与物业投资，其业务重点集中于粤港澳大湾区，旗下全资子公司为新世界中国地产有限公司。
根据公司公布的财务报告，截至2025年6月30日，新世界发展总资产达到4202.65亿港元，总负债约为2135.28亿港元。期内，公司的综合债务净额为1201.13亿港元，净负债比率维持在58.1%。2025财年，公司来自持续经营业务的收入为276.81亿港元，同比减少23%。受发展中物业及待售物业出现大额减值损失约85亿港元，以及其它一次性拨备和亏损约62亿港元的影响，公司最终录得股东应占亏损163.02亿港元。
存续债方面，Wind数据显示，新世界发展目前仍有22只中资离岸债券处于存续状态，累计存续余额约为67亿美元及77亿港元。从债务规模来看，该公司在离岸市场仍保持一定融资活跃度，反映出其在国际资本市场的持续影响力。不过，随着全球利率环境的变化和房企债务压力的持续，此类高杠杆运作模式也面临一定风险，未来需关注其偿债能力和市场流动性状况。
